Umfasst die frühen Unter­neh­mens­phasen Vorgrün­dung („Seed“) und Grün­dung („Star­t-up“), d.h. von der (Ideen-)Entwick­lung, Forschung und Produkt­kon­zep­tion über die Unter­neh­mens­grün­dung bis hin zur Aufnahme der opera­tiven Geschäftstä­tig­keit. Eine Finan­zie­rung aus Umsätzen ist in diesen Phasen nur einge­schränkt möglich.